調査結果発表：リスモン調べ～第１回「上場企業ケッサンピック」開催～

第１回「上場企業ケッサンピック」開催
上場企業の決算を全6種目の競技に見立てて分析しました！

法人会員向けに与信管理ＡＳＰクラウドサービスを提供するリスクモンスター株式会社（本社：東京都中央区、代表取締役社長：藤本太一、以下リスモン）は、

第１回「上場企業ケッサンピック」調査結果を発表いたしました。

上場企業の財務内容を競技にみたて、財務分析において重要な安全性、収益性、成長性、効率性の４つの観点からリスクモンスター独自の分析指標を中心に、

全６種目の競技構成で財務評価を行いました。

調査結果

（１）小さくても力持ち！「純資産回転率」ランキング

「純資産回転率」は、純資産（自己資本）がどのくらい効率的に売上高に結びついているかを表しています。

小さな自己資本で大きな売上高を獲得する企業ほど数値が高くなることから、

自己の筋力だけでいかに重いバーベルを持ち上げることができるかを競うウエイトリフティングに近いイメージといえます。

 

「純資産回転率」の金メダルは、ファミリーレストランを展開する「（株）ジョイフル」、次いで銀メダルが不動産賃貸物件の販売及び管理の「（株）レオパレス２１」、

銅メダルがコンビニエンスストアの「（株）ポプラ」となりました。

上位８社は、いずれも直近決算で赤字を計上している企業ですが、自己資本の毀損が進んでいる中で外部資金を生かし、

一定規模の売上高水準を確保している様子がうかがえます。

 

※純資産回転率　＝　売上高 ÷ 純資産

 

 

（２）効率よく利益獲得！ＲＯＡランキング

「ＲＯＡ」は、投資した資産に対してどれほどの利益を獲得できたのかを計る指標であり、企業が持つ全ての資産である総資産と当期純利益を比較して算出します。

数値が高いほど、資産に対し効率よく利益を獲得できているといえます。

 

ＲＯＡの金メダルは、企業ＩＲに特化したコンサルティングを行う「（株）アイ・アールジャパンホールディングス」、

次いで銀メダルが半導体製造の「（株）メガチップス」、銅メダルが就労支援の「ウェルビー（株）」となりました。

メダルを獲得した上位３社は、各社ともに流動比率が200％、自己資本比率が60％を超える水準となっていることから、

過度に外部資金に頼ることなく、自前資金を中心とした資産を活用することで利益を獲得している様子が表れています。

 

※ＲＯＡ　＝　当期純利益 ÷ 総資産

 

 

（３）在庫や資金に無駄なし！売掛債権・在庫回転効率ランキング

「売掛債権・在庫回転効率」は、売掛債権と棚卸資産が営業利益に対して何回転したかを計る指標です。

利益効率の高い商品やサービスの販売を行いながら、在庫の回転や売掛債権の回収が早く、

資金を滞留させることなく循環させ続けている企業ほど、「売掛債権・在庫回転効率」は高くなります。

そのため、効率よくペダルを回しながら、その回転力を無駄なく推進力に変換する能力が問われる自転車トラックレースに例えることができます。

 

「売掛債権・在庫回転効率」の金メダルは、学習塾を展開する「（株）学究社」、次いで銀メダルが中古車オークション会場運営の「（株）ユー・エス・エス」、

銅メダルがセキュリティ事業の「セコム上信越（株）」となりました。

金メダルの「（株）学究社」と銅メダルの「セコム上信越（株）」は、「売掛債権・在庫回転効率」が高水準となった一方で、従業員一人当たりの営業利益は、売上高規模に対して少額です。

両社ともに、サービス提供において多額の在庫を必要とせず、専門知識や能力を有する人材を活用することで収益を獲得する労働集約的な業態です。

そのため、従業員数一人当たりの生産性は劣るものの、営業サイクルと利益獲得の連動性は優れている様子が表れています。

 

※売掛債権・在庫回転効率　＝　営業利益 ÷ （棚卸資産 ＋ 売掛債権）

 

 

（４）利益をキャッシュに変えて推進！限界利益係数（対現預金）　ランキング

「限界利益係数（対現預金）」は、キャッシュを1単位増加させるために必要な追加利益であり、数値が低いほど稼いだ利益がキャッシュになりやすいことを表しています。

言い換えれば、利益がキャッシュとして残りやすいかを計ることができる指標です。

手元に残ったキャッシュは、再投資に回し、さらなるビジネス拡大につなげることができるため、企業の推進力となり得ます。

いかに効率よく、利益を推進力たるキャッシュに変換できるかを計ることから、限られた燃料に対して、効率よく走行距離を稼ぐ力に例えることもできます。

 

「限界利益係数（対現預金）」の金メダルは、電気設備資材や給排水設備を製造販売する「未来工業（株）」であり、

次いで銀メダルが砂糖製造販売の「フジ日本精糖（株）」、銅メダルがソース製造販売の「ブルドックソース（株）」となりました。

入賞した８社中６社（「未来工業（株）」、「フジ日本精糖（株）」、「ブルドッグソース（株）」、「そーせいグループ（株）」、

「芝浦メカトロニクス（株）」、「東亜ディーケーケー（株）」）が製造業、

２社（「（株）ダブルスタンダード」、「ＲＰＡホールディングス（株）」）がシステム開発業でした。

製造業やシステム開発業は、経常的な設備・システム投資が競争力維持に欠かせない業態であり、各社の投資キャッシュフロー（以下、ＣＦ）もマイナスとなっています。

投資ＣＦがマイナスとなる一方で、フリーＣＦはプラスとなっており、営業活動で稼いだキャッシュの中で投資を行っている様子がうかがえます。

 

※限界利益係数（対現預金）　＝（当期純利益［当期］ － 当期純利益［前期］） ÷ （現預金［当期］ － 現預金［前期］）

 

 

※本編はダイジェスト版です。詳細な内容は、以下掲載サイトよりご覧いただけます。
　https://www.riskmonster.co.jp/rm-research/

 

リスモン調べ動画

今回発表の調査結果について、「上場企業ケッサンピック」動画を作成しました。２人のコメンテーターの掛け合いによる解説をお楽しみいただけます。
掲載サイトよりご覧ください！https://youtu.be/JgRnivU4ZuM

▼リスモン調べ動画キャプチャ

 

実施概要

・調査名称　 　　　　　　：東京オリンピック開催記念！第１回「上場企業ケッサンピック」調査
・調査方法 　　　　　　　： 決算書の分析結果に基づく調査
・調査対象決算期　 　　　： 2021年５月26日時点で開示されていた2020年４月期決算以降の最新連結決算
・調査対象企業　　　　　 ：金融機関（銀行、証券会社、保険会社等）を除く決算短信提出企業
・調査対象企業数　　　　 ：3,297社